CAPM模型是一种确定项目风险收益率的方法，此模型的主要参数
试题：
CAPM模型是一种用于确定项目风险收益率的方法，该模型中有一个重要的参数，请问这个参数是什么？
A. 股票收益率 B. 无风险利率 C. 市场风险溢价 D. 投资者风险承受能力
正确答案：B. 无风险利率
解析：
CAPM（Capital Asset Pricing Model，资本资产定价模型）是由夏普（William Sharpe）、林特纳（John Lintner）和莫辛（Jan Mossin）在1960年代提出的，该模型主要用来评估股票或投资组合的预期收益率。CAPM模型的核心思想是，任何资产的预期收益率都可以通过以下公式计算得出：
[ E(R_i) = R_f + \beta_i \times (E(R_m) - R_f) ]
其中：
( E(R_i) ) 是资产 ( i ) 的预期收益率； ( R_f ) 是无风险利率； ( \beta_i ) 是资产 ( i ) 的贝塔系数，表示资产 ( i ) 的系统性风险； ( E(R_m) ) 是市场组合的预期收益率。从上述公式中可以看出，无风险利率 ( R_f ) 是CAPM模型中的一个重要参数。以下是针对各个选项的详细解析：
A. 股票收益率：虽然股票收益率是CAPM模型中的一部分，但它不是模型的主要参数。股票收益率是资产预期收益率的组成部分，而不是用于确定资产风险收益率的参数。
B. 无风险利率：无风险利率是CAPM模型的主要参数之一。它是投资者在无风险情况下所能获得的最低收益率，通常以国债收益率或银行存款利率表示。无风险利率是计算资产预期收益率的基准，用于衡量资产的系统性风险。
C. 市场风险溢价：市场风险溢价是指市场组合预期收益率与无风险利率之间的差额。它是CAPM模型中的另一个重要参数，用于衡量资产系统性风险的大小。然而，它不是模型的主要参数，因为无风险利率本身就是一个重要的参数。
D. 投资者风险承受能力：投资者风险承受能力是指投资者愿意承担的风险程度。虽然它是投资者在投资决策中需要考虑的因素，但它并不是CAPM模型的主要参数。CAPM模型主要关注资产的系统性风险，而不是投资者个人的风险承受能力。
综上所述，无风险利率是CAPM模型中的主要参数，因此正确答案为B。
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